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蚂蚁集团估值2万亿,京东数科估值2000亿,差了10倍

佚名 互联网 2020年11月02日

蚂蚁集团估值2万亿,京东数科估值2000亿,差了10倍

在互联网电商和零售市场红利结束之后,金融科技成为互联网巨头新的竞争市场和投资风口,在今年的互联网独角兽排名中,国际机构给予了蚂蚁金服1500亿美元的估值,排在了互联网独角兽的榜首,字节跳动估值1400亿美元排名第二,滴滴估值800亿排名第三。


今年也是中概股和国内互联网独角兽,港股和A股批量上市的一年,在早期奇虎360回归A股带来了巨大市场效应之后,随后阿里巴巴京东,百度等也纷纷开启了回归A股和港股市场计划,公司市值也进入一个新的成长期。


蚂蚁集团无疑是当下最大的互联网独角兽公司,而在蚂蚁战略配售基金出现后,蚂蚁集团上市计划遭遇短期暂停,随着蚂蚁集团在港股和A股的上市得到认可,兴业证券,中泰证券,招商证券,国信证券四大券商都给出了均值2万亿的新估值,而同样作为金融科技独角兽,京东数科估值只有2000亿,差了10倍。


其中兴业给予的估值是1.7万亿,中泰证券给予了1.9-2.5万亿的估值,招商证券给予1.3-2.2万亿估值,国信证券给予了1.7-2.5的估值,蚂蚁集团市值有望超越贵州茅台。


阿里家族在近期的胡润百富榜中以4000亿蝉联首富位置,腾讯系以3900亿排名第二,京东系以1600亿排名第三。


蚂蚁集团上市意味着阿里系又多了一个金融科技上市公司,蚂蚁集团今年的营收已经突破1000亿,四大券商给出的2万亿估值,阿里旗下全资子公司认购蚂蚁集团7.3亿股,而社保基金以75亿人民币入股蚂蚁集团,占股5%。


蚂蚁集团上市IPO的加持下,也意味着阿里系的身价再度提升,与腾讯系和京东系在胡润百富榜的差距进一步拉大。


互联网金融科技成了风口的时候,地产行业则从支柱行业变成普通行业,地产行业代表曾经的首富王健林,排名持续下跌,许家印则凭借多元化布局,依然在百富榜占据一席之地。在王健林跌落首富位置之后,王思聪却凭借在IG电子竞技和综艺领域笑果文化的投资,登上了胡润百富榜。


当下的互联网产业格局已经成型,形成了阿里系,腾讯系,京东系的竞争格局,各自都已经在电商零售,物流供应链,金融科技等形成了多元化的竞争。


阿里系,腾讯系,京东系在互联网产业的成功,也与国内最出名的三家风险投资机构有关,他们分别是IDG资本,红杉资本,高瓴资本,这三大风险投资机构也都是阿里系,腾讯系,京东系背后的早期和长期投资人。




互联网产业的早期风险投资

IDG资本熊晓鸽是最早把风险投资引入中国的投资机构,而且也参与了早期互联网产业的投资,比如腾讯,百度,小米,美团,奇虎360等,


2005年,高瓴资本和红杉资本也成立了,成为继IDG资本之后,最出名的两家专注投资中国传统行业升级和互联网科技产业的风险投资机构。


红杉资本属于专注赛道投资的机构,不涉及二级市场投资,而且是早期的赛道投资和天使投资模式,而高瓴资本则是覆盖二级市场股市和一级市场私募股权投资的模式,持有周期长。


IDG资本作为早期的投资机构,退出的都比较早,因此也逐步在互联网产业投资机构中失去了领先地位,而红杉资本和高瓴资本则逆袭,成为顶级的风险投资机构,其中高瓴资本创始人张磊,被称为互联网投资教父,承包了大半个互联网产业,一手创办的高瓴资本如今也是亚洲最大的私募投资机构。


腾讯系和京东系能够形成今天的商业版图和多元化投资布局,都与腾讯和京东背后的早期和长期投资人张磊有关。


京东系今年可以说是IPO数量最多的,6月初达达集团赴美上市,而后京东集团港股二次上市,接着是京东数科,京东健康,京东物流,京东工业品都相继开始了IPO的申请,而这些计划上市的公司中背后都有投资人高瓴资本张磊。


2010年,京东还是持续亏损的公司,面临阿里巴巴轻资产电商和当当网B2C电商的压力,刘强东想烧钱做物流,得不到股东支持,而高瓴资本抛出了橄榄枝,一次性投资3亿美金,帮助京东打造物流,十年时间陪伴着亏损的京东成长,到今天的互联网巨头,凭借物流供应链和重资产电商模式打败了当当网和网易,有了与阿里巴巴一较高下的资本。


京东集团的成长和赴港二次上市,加上京东物流独立上市,都给长期投资人张磊带来巨额回报,3亿美金换来39亿回报,而后又参与了达达集团的投资。


京东数科和京东健康上市背后,其实也是对标阿里系的蚂蚁金服和阿里健康,在重资产电商零售与阿里轻资产电商零售形成竞争格局之后,又在金融科技和健康产业也开始了多元化的竞争。


高瓴资本也都参与了这两家公司的投资,其中京东健康就投资了8.3亿,目前高瓴资本在医疗健康产业的布局超过2.5万亿市值,投资规模1200亿,用二级市场增持和股权投资的方式持有170多家上市公司股票,投资周期10年,甚至20年的长期投资布局。


在与华兴资本包凡的对话中,张磊说出了投资京东的理由:阿里巴巴的淘宝和天猫已经把轻资产做到了极致,都在谈轻资产模式,然而轻资产模式已经没有多大的机会了。


张磊把京东看作中国版的亚马逊,认为亚马逊没有做线下物流的遗憾,京东可以做到,刘强东其实只要求投7500万美元,张磊却告诉他,物流供应链需要长期烧钱才能做出来,投了3亿美金,10年时间帮助京东打造了电商零售和物流体系,而不懂投资的刘强东,也跟着高瓴资本布局互联网金融科技和健康产业。


京东在搭建物流持续亏损的过程中,并不具备移动电商和零售的优势,而高瓴资本撮合了京东与腾讯电商的合并,两家强强联手。




高瓴资本主导腾讯与京东的并购

高瓴资本张磊与华兴资本包凡的对话中,这样阐述撮合腾讯和京东并购的理由:


我对Pony说,你做了易迅,有一个单词你可能从来没有经历过,这个单词就叫“库存”。


腾讯做了十几年的公司,卖的所有东西都是虚拟商品,从来没有卖过一个东西,突然就要做电商,有一百多亿,怎么也得几十亿库存吧。生意越搞越大,库存会越来越多的。


对刘强东而言,我当时说的最主要的一个问题就是移动趋势,PC正在往移动互联网走。当时,百度还没有并购91无线,但我们从资本上已经能够看到很大的趋势。很明显,京东是没有这个基因的。


这也是2014年互联网最大达到并购案例,马化腾以2.15亿入股还处于亏损的京东,拿到15%股权,并且有5%的优先投资配置权,成为京东的第一大股东,分享了未来京东电商和物流发展的红利,但刘强东保持对公司的控制权。


刘强东则通过合并腾讯的易迅电商和物流,完善了电商和物流体系,并且得到了社交和移动电商的流量入口,与腾讯取长补短,共同与阿里系竞争。


高瓴资本张磊无疑是最大的赢家,能够撮合腾讯和京东的合并,关键在于张磊是京东10年的长期股东,是腾讯15年的长期股东,参与了腾讯和京东的每一个成长阶段和多元化布局。


腾讯控股是高瓴资本的第一个投资对象,张磊选择了all in腾讯。


2006年,张磊把创业初期的第一笔投资2000万美元给了腾讯,通过二级市场增持的方式,成为腾讯早期的投资人。


当时腾讯市值不到20亿规模,QQ的商业模式还不被认可,但张磊却通过实地调研和对互联网行业的基本面分析,看到了QQ在中国市场的价值。


在腾讯被IDG资本和盈科数码放弃后,选择押注腾讯,长期参与腾讯的投资布局,从不足20亿到今天的万亿市值规模,不懂投资的马化腾,很多投资商业布局都是跟投高瓴资本,而在当下的互联网产业竞争中,也总能看到腾讯,京东,高瓴资本的身影。


张磊其实是文科生,作为河南文科状元考入人大的国际金融专业,参与了早期A股市场的投资,而后留学耶鲁接触风险投资,看到了中国城市化,传统制造升级和互联网科技的发展的潜力,选择回国创业,成为一名创业型的投资人,与其他投资人不同之处在于张磊专注基本面和行业规律的长期投资,而不是只是早期的赛道投资,而是覆盖二级股市和一级股权市场,遍布A股,港股,美股市场,重仓中国传统行业升级和互联网科技产业的投资框架。


目前在张磊带领下高瓴资本在二级市场股市增持优质公司超过300亿规模,加上股权投资300亿,已经达到600亿规模,15年长期的增持,高瓴资本增长了1500倍,从2000万美元做到了650亿美金,约等于5000亿人民币,成为亚洲最大私募机构,也是股市投资的风向标,而张磊则被称为私募圈的巴菲特,也是胡润百富榜的一员。


在高瓴资本张磊的投资布局中,囊括了当下我们熟悉的很多知名公司和独角兽比如美的集团,格力电器,腾讯,京东,拼多多,阿里巴巴,阿里去哪儿,携程,滴滴,字节跳动,蔚来汽车,小鹏汽车,摩拜单车,美团点评,海底捞,中通快递,名创优品,百丽国际,百济神州,新东方,宁德时代等。成为互联网巨头背后的男人和最大投资人。




东兴饭局


人到中年的张磊,在助力中国产业的升级中,名利双收,开始做慈善和教育,与施一公共同为西湖大学募资,给人大母校捐款,给河南家乡建学校扶持教育事业,也在空闲之余,写了唯一的一本投资财商书籍《价值》总结了自己15年的投资经验和教训,分享了高瓴资本的24个股市基本面投资原则,7个高瓴资本投资公式,书中还用手绘漫画和简练文笔向年轻人,创业者,企业家分享如何基于个人的知识和能力圈,建立适合自己的价值投资体系,简单实用,通俗易懂,感兴趣的可以看看。





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